材料：近代中国最早的股票是由在通商口岸的外资洋行发行的。中国企业最早在社会上公开发行股票的是1872年创办的轮船招商局。一开始广大商人对投资入股轮船招商局缺乏信心，公司成立初期募集的股金与预期数额相差甚远。但实行改组后，由熟谙新式航运业的专家为公司业务负责人，加之清政府许诺向公司提供许多优惠待遇，其股票也因此而大受欢迎。1882年，面值100两一股的招商局股票，在上海的市价已经涨到200两以上。招商局的成功带动了中国更多股份制企业的产生和股票市场的发展。但总体看来，这一阶段股票发行量非常小，认购者主要还只是部分买办和商人，持股者则主要集中于上海地区。更重要的是当时还缺乏对华资企业股票和股市的正规管理，清政府也没有成立证券交易所，缺乏固定的股票交易市场，这些都制约了股市的健康发展。

——摘编自朱英《中国近代史十五讲》