张海鹏认为近代中国社会有沉沦有上升，即使中国陷入半殖民地半封建社会的深渊，这个深渊也应该有一个谷底，从而提出了中国社会发展的“谷底说”。张海鹏说：“近代中国社会的发展轨迹像一个元宝形，开始是下降，降到谷底，然后上升，升出一片光明。这就是说，鸦片战争以后，中国陷入半殖民地半封建深渊，直到20世纪初期，北洋军阀统治时期，深渊到了谷底。”张先生认为近代中国社会发展的谷底，就在20世纪的头二十年，就在《辛丑条约》签订以后至北洋军阀统治时期。而我和张先生不同的是这个‘谷底’应该前移，移至从甲午战争的失败到抗击八国联军侵略的失败，《辛丑条约》签订，中国半殖民地半封建社会完全形成。

——摘编自张华腾《对中国近代社会发展及其发展轨迹的认识》