中共十一届三中全会以后，一些地方开始股份制探索。1984年11月，上海飞乐音响公司改制为股份有限公司，向公众发行50万元股票。随后，股票发行数量快速增加，对股票进行交易的需求由此产生。1986年8月，沈阳信托投资公司代客买卖证券，开展股票柜台交易业务。同年9月，中国工商银行上海市分行静安区营业部也开始进行柜台交易。1988年11月，由国家体改委牵头，国家计委、财政部、中国人民银行等有关部门，组成国家证券管理领导小组。由国务院授权、中国人民银行批准，1990年11月26日，上海证券交易所成立大会召开，1990年12月19日，随着一声锣响，改革开放之后中国内地开办的第一家证券交易所——上海证券交易所正式挂牌营业，这标志着中国资本市场发展史翻开了崭新的一页。1991年7月3日深圳证券交易所正式挂牌营业。沪深两个交易所的运营是中国进一步推进改革开放政策的一项重大举措。

——《新中国峥嵘岁月·沪市开盘》